急需IPO融资的君乐宝，没想到会在关键时间节点上再次曝出品控问题。“早产奶”事件时隔20年再度发生在君乐宝身上，到目前官方似乎仍没有给出说法。
文｜万 芙
5月24日下单购买，26日发货，27日在运输途中，收到的牛奶产品却显示“生产日期为5月27日。”很明显，该消费者买到了“早产奶”。
青岛市广播电视台旗下的《正在新闻》，将君乐宝牛奶生产日期早于发货日期的丑闻曝光了出来。君乐宝1999年被三鹿奶粉入股后成为其全资子公司。
三鹿奶粉的“三聚氰胺事件”广为人知。而在该事件发布之前，三鹿奶粉在2005年也曾因为”早产奶“被查处，当时有近900箱酸奶的生产日期比实际出厂日期提前了两天。
如今，“早产奶”事件再度发生在君乐宝身上，是否会对其冲刺的IPO产生影响呢？
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再曝“早产奶”事件
牛奶的生产日期晚于发货日期的“猫腻”，被贵州遵义的闫女士发现了。
据《正在新闻》报道，贵州遵义的闫女士在拼多多平台的君乐宝授权店里购买的高端低温鲜牛奶悦鲜活收货后发现，牛奶的生产日期要晚于发货的日期。报道称，闫女士5月24日购买了君乐宝牛奶，26日物流显示已经在转运，27日在飞机上运输，31日收货。喝之前突然发现牛奶瓶盖标示着5月27日的生产日期，上市日期为5月28日。
纳闷之余，闫女士在31日当天联系商家，商家表示可以退款，但对闫女士提出对牛奶质量问题的质疑，商家并未理会。6月3日，闫女士再次联系商家，商家对生产日期不合理解释为提前打印了日期，并表示有问题可以退款。
截至目前，君乐宝官方并未对此事做出公开回应。
而据「数智研究社」发现，“早产奶”事件已多次发生在君乐宝这家公司身上。黑猫投诉App检索“君乐宝”关键词发现，在2022年4月，就有消费者投诉自己于当月4日购买的悦鲜活牛奶，却显示快递揽件时的时间是3日，对商家篡改生产日期的质疑由此而起。颇为戏谑的是，君乐宝在2018年拿到过“中国质量提名奖。”
社交平台上，关于君乐宝悦鲜活“早产奶”的爆料也不少。
2005年，三鹿酸牛奶批发商仓库里就曾经查出近900箱“早产奶”。当时光明日报的报道称，该批次酸牛奶标注生产日期是7月6日，但下线发货日期却显示7月4日。被举报调查后发现，原来是为了减少物流时间，将正在检测过程中的酸牛奶直接下线出厂销售了。
值得注意的是，彼时的君乐宝，已经成为三鹿奶粉子公司。1999年，三鹿奶粉以70万现金和品牌价值入股了君乐宝。入股完成后，君乐宝成为三鹿旗下生产液态奶的子公司，并更名为石家庄三鹿乳品有限公司。
如今，三鹿奶粉早已经成为历史，但君乐宝却把“早产奶”、欺骗消费者、损害消费者知情权的传统继承了下来。
另外，君乐宝作为生产企业，在“早产奶”事件再度发生后，应该以认真负责的态度查明事件发生的原因，调查到底是生产、物流、配送到底哪个环节出现了问题，发布声明公开回应给消费者一个交代。同时，快速核查一下同批次流入市场的牛奶还有多少，要不要召回等等。而不是不予回应，或者仅是“不予置评”来搪塞、混淆视听等等。
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急需IPO融资
君乐宝一直有一个“上市梦”。
「数智研究社」了解到，君乐宝的IPO最早可追溯到2008年，这一年君乐宝打算上市，但突然遭遇“三聚氰胺”事件。2022年，集团高管称已启动IPO上市项目，争取2025年能完成上市。2023年12月河北证监局首度披露君乐宝赴A的公告。2025年1月，君乐宝发布第四期关于公司首次公开募股并上市辅导工作进展的报告。
近期，国家企业信用信息公示系统显示，君乐宝多位高管发生的变动，也被外界解读为与IPO有关。
如今距离上市辅导工作进展报告披露已经半年，2025年也只剩下半年时间。越往后推，距离2025年能否成功上市的未知数便越来越大。若无法成功上市，其负债高企、难以走出三鹿阴影等诸多问题，便会完全曝光在阳光之下。
很多人都知道，三鹿奶粉和君乐宝的渊源。君乐宝成立于1995年，在创始人魏立华的带领下很快就在石家庄打出了名气。有了名气的君乐宝，很快被当地奶粉巨头三鹿盯上了。
一番洽谈下来，君乐宝于1999年接受三鹿70万元的现金和品牌价值，成为了三鹿旗下生产液态奶的子公司，随后更名为石家庄三鹿乳品有限公司。靠着三鹿的影响力，君乐宝的酸奶产品逐渐从河北走向全国。至2008年，君乐宝的酸奶销量已位居全国前三甲。
也就是这一年，记者简光洲在《甘肃14婴儿同患肾病，疑因喝“三鹿”奶粉所致》的报道中公开点名三鹿，很快震惊中国的“三聚氰胺”事件爆发。“三聚氰胺”事件后，魏立华以3290万元的价格从三鹿奶粉回购股权，双方分道扬镳。2010年，蒙牛以4.7亿元拿下君乐宝51%的股份，成为了大股东。
有了蒙牛这棵大树，君乐宝便将业务类型从单一的酸奶领域拓展至奶粉赛道，并以低价策略迅速打出市场。靠着低价，君乐宝是崛起了，但却明显拉低了蒙牛的净利润率。2017年至2018年，蒙牛净利润率分别为3.38%、4.64%，同期的伊利股份和飞鹤乳业的净利润率则分别为8.82%、8.11%和19.68%、21.55%。
被拉低净利润率后，蒙牛在2019年以40.11亿元的价格，清仓了所持君乐宝股份。按照51%股份价值40.11亿元计算，君乐宝的估值也就是80亿元的水平。
这个估值，在一众乳企中，并不算高。为了拉高估值，君乐宝尝试了高端化、大肆并购和疯狂营销的办法。如在高端化上，君乐宝推出悦鲜活，后又推出诠臻爱、臻唯爱和新乐臻品进军高端奶粉。但高端赛道里早就挤满了玩家，君乐宝要想获得市场，必须加大营销投入，占领用户心智，同时以质取胜。
事实上，君乐宝确实加大了营销投入。2024年饮料行业户外广告刊例花费TOP10品牌中，君乐宝高居榜首，同比增幅高达107.4%，农夫山泉、伊利、东鹏特饮都得往后排。
但目前看，加大营销冲高端的君乐宝，效果似乎还十分有限。
君乐宝还有招，那便是大肆并购。「数智研究社」发现，近年来，君乐宝分别拿下了奶酪企业思克奇食品、 陕西乳企银桥乳业、 云南乳企来思尔乳业、 现制酸奶连锁品牌茉酸奶、益生菌企业一然生物，及入股 奶酪行业创业公司酪神世家……
一通操作下来，君乐宝构建起了酸奶、低温鲜奶、奶粉等诸多业务在内庞大的商业版图。但庞大商业版图需要更多资金、技术和人才支撑。而君乐宝2022年时资产负债率已高达78%，远高于蒙牛的58.7%和伊利的57.7%。
重压之下，君乐宝亟需IPO融到救命钱。如果IPO再生变数，君乐宝庞大的商业版图便可能遭遇“大厦将倾”的结果。
